大家好今天來介紹《住房抵押貸款證券化數(shù)據(jù)圖》抵押貸款證券化發(fā)展的原因的相關(guān)問題，小編就來給你解答一下，以下是小編對(duì)此問題的歸納整理，來看看吧

金融 房地產(chǎn)抵押貸款證券化

房地產(chǎn)抵押貸款證券化是一種能融通巨資，轉(zhuǎn)嫁金融機(jī)構(gòu)提供房地產(chǎn)抵押貸款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)的金融技術(shù)。引進(jìn)這種技術(shù)對(duì)我國(guó)民法、公司法、證券法等眾多法律部門造成了沖擊。本文通過分析它的概念、各環(huán)節(jié)的法律性質(zhì)而指出這些沖擊，并認(rèn)為應(yīng)對(duì)有關(guān)法律做相應(yīng)的補(bǔ)充或修改。此外，還應(yīng)由全國(guó)人大常委會(huì)授權(quán)國(guó)務(wù)院對(duì)資產(chǎn)證券化專項(xiàng)立法。

住房抵押貸款證券化的證券對(duì)策

（一）選擇合適的商業(yè)銀行作為發(fā)起人
在美國(guó)，一級(jí)住房抵押貸款市場(chǎng)上的金融機(jī)構(gòu)有四類，即儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)、商業(yè)銀行、互助儲(chǔ)蓄銀行和人壽保險(xiǎn)公司。而我國(guó)只有商業(yè)銀行發(fā)放的住房抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)體系，因而，在理論上任何一家商業(yè)銀行都可以作為住房抵押貸款證券化的發(fā)起人。但是，由于歷史背景、貸款結(jié)構(gòu)以及銀行所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的不同，各家商業(yè)銀行住房抵押貸款的規(guī)模也存在著明顯的差異。從省市分行住房抵押貸款占貸款總額的比重來看，有的銀行已超過20%，而有的銀行還不足5%。因此，根據(jù)規(guī)模效益原則，我國(guó)應(yīng)選擇住房抵押貸款已達(dá)到一定規(guī)模的商業(yè)銀行作為發(fā)起人。中國(guó)建設(shè)銀行是我國(guó)開辦個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)最早的國(guó)有商業(yè)銀行。截至2000年底，該行累計(jì)發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款1823億元，貸款余額1368億元，占全行各項(xiàng)貸款近10%，同業(yè)市場(chǎng)份額42%，已經(jīng)具備了住房抵押貸款證券化的資產(chǎn)基礎(chǔ)。因此，中國(guó)建設(shè)銀行應(yīng)作為我國(guó)住房抵押貸款證券化發(fā)起人的首選銀行。同時(shí)，應(yīng)選擇住房抵押貸款規(guī)模比較大、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制比較完善、抵押貸款操作比較規(guī)范的省市分行進(jìn)行試點(diǎn)。
（二）完善住房抵押貸款的一級(jí)市場(chǎng)
實(shí)行住房抵押貸款證券化必須建立住房抵押貸款的二級(jí)市場(chǎng)，而住房抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)的建立要以完善的住房抵押貸款一級(jí)市場(chǎng)為基礎(chǔ)。對(duì)我國(guó)住房抵押貸款證券化一級(jí)市場(chǎng)的完善包括以下兩個(gè)方面：1．隨著我國(guó)住房制度改革的深化和住房居民消費(fèi)熱點(diǎn)的形成，商業(yè)銀行應(yīng)大幅度增加對(duì)住房抵押貸款的資金投入，以適應(yīng)住房抵押貸款證券化對(duì)資產(chǎn)基礎(chǔ)的客觀需要。2．建立健全住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。住房抵押貸款期限長(zhǎng)，貸款持續(xù)期內(nèi)受各種不可控因素影響大，存在著諸多現(xiàn)實(shí)的和潛在的風(fēng)險(xiǎn)（如違約風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)，提前償付風(fēng)險(xiǎn)），各種貸款風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在都會(huì)直接或間接地影響住房抵押貸款預(yù)期現(xiàn)金收入流量的穩(wěn)定。而穩(wěn)定的預(yù)期現(xiàn)金收入流量是證券化住房抵押貸款應(yīng)具備的首要條件，也是發(fā)行住房抵押貸款證券的基礎(chǔ)，還是住房抵押貸款證券還本付息的資金來源。由于現(xiàn)有住房抵押貸款占銀行貸款總額比重較低，因而各種風(fēng)險(xiǎn)還未充分暴露出來，但是，隨著住房抵押貸款的迅速發(fā)展，其占銀行貸款總額比重的提高，住房抵押貸款中的風(fēng)險(xiǎn)問題將日趨突出，構(gòu)成銀行進(jìn)一步發(fā)展住房抵押貸款業(yè)務(wù)的一大障礙。因此，要實(shí)行住房抵押貸款證券化，必須在逐步擴(kuò)大住房抵押貸款規(guī)模的同時(shí)，切實(shí)加強(qiáng)住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解，以保證住房抵押貸款證券化的正常運(yùn)行和健康發(fā)展。
（三）組建專門的住房抵押證券公司一SPV
SPV作為特設(shè)交易機(jī)構(gòu)是住房抵押貸款證券化最關(guān)鍵的參與主體，對(duì)住房抵押貸款證券化的運(yùn)行效率及未來發(fā)展有著決定性的影響。根據(jù)SPV的性質(zhì)與職能，從我國(guó)國(guó)情出發(fā)，應(yīng)由政府出資設(shè)立半官方的SPW住房抵押證券公司、這是因?yàn)椋?．由政府出資設(shè)立，既能充分體現(xiàn)政府對(duì)住房金融的引導(dǎo)與扶持，強(qiáng)化政府在住房抵押貸款證券化中的主導(dǎo)作用，又能賦予SPV更高的資信，從而使SPV所發(fā)行的住房抵押貸款證券更容易為投資者所接受；2．商業(yè)銀行設(shè)立SPV，由于存在著密切的“母子關(guān)系”，因而容易出現(xiàn)商業(yè)銀行與SPV之間的關(guān)聯(lián)交易，并有可能對(duì)住房抵押貸款的真實(shí)銷售、SPV的破產(chǎn)隔離以及住房抵押貸款證券的發(fā)行產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響。而由政府出資設(shè)立，則可以有效解決住房抵押貸款證券化中的關(guān)聯(lián)交易問題，從體制上確保住房抵押貸款證券化的正常運(yùn)行；3．目前我國(guó)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制還不完善，金融市場(chǎng)發(fā)育還不成熟，又缺乏信貸資產(chǎn)證券化的操作經(jīng)驗(yàn)，因而初始階段的SPV將面臨更大的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而SPV以政府為背景，可以從資金上更好地應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的償付危機(jī)，以保證住房抵押貸款證券化的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。
（四）推出不同品種的住房抵押貸款證券
發(fā)行住房抵押貸款證券在我國(guó)作為新生事物，發(fā)行者要逐步積累經(jīng)驗(yàn)，投資者對(duì)其也有一個(gè)認(rèn)識(shí)和接受的過程。因此我國(guó)發(fā)行住房抵押貸款證券，應(yīng)在不同的發(fā)展階段推出不同的證券品種。在住房抵押貸款證券化的初期，可以考慮以轉(zhuǎn)手抵押貸款證券作為首選品種。轉(zhuǎn)手抵押貸款證券不僅技術(shù)簡(jiǎn)單，可操作性強(qiáng)，而且因有政府機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保而具有較高的安全性、流動(dòng)性和收益性。因此，我國(guó)政府抵押貸款證券化在試點(diǎn)階段發(fā)行轉(zhuǎn)手抵押貸款證券既可以吸引更多的投資者認(rèn)購(gòu)，又可以推動(dòng)住房抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)的發(fā)展及金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的防范，還可以為今后發(fā)行其他技術(shù)更為復(fù)雜的住房抵押貸款證券品種創(chuàng)造條件，打好基礎(chǔ)。作為一種新推出的投資工具，轉(zhuǎn)手抵押貸款證券的發(fā)行需要采取以下對(duì)策：1．應(yīng)采取低面額、高收益的形式；2．應(yīng)根據(jù)住房抵押貸款組合不同的期限結(jié)構(gòu)和收益結(jié)構(gòu)，相應(yīng)設(shè)計(jì)不同的證券，以滿足不同投資者的需要；3．證券利率應(yīng)實(shí)行浮動(dòng)利率，以防范因市場(chǎng)利率變動(dòng)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)；4．應(yīng)選擇規(guī)模大、資金實(shí)力雄厚、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好且社會(huì)信譽(yù)度高的承銷中介，以確保證券的成功發(fā)行。
在住房抵押貸款證券化技術(shù)日趨完善，金融市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范以及投資者逐漸成熟的條件下，可以在轉(zhuǎn)手抵押貸款證券的基礎(chǔ)上發(fā)行技術(shù)操作比較復(fù)雜的擔(dān)保抵押貸款證券或切塊抵押貸款證券。
（五）創(chuàng)造良好的外部環(huán)境
實(shí)行住房抵押貸款證券化不僅必須具備一定的內(nèi)部條件，而且需要?jiǎng)?chuàng)造良好的外部環(huán)境，以保證住房抵押貸款證券化的有效實(shí)施。1．成立政府抵押貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在一級(jí)抵押市場(chǎng)上為住房抵押貸款提供擔(dān)保，充當(dāng)無條件償還貸款的保證者和保險(xiǎn)者，在二級(jí)抵押市場(chǎng)上對(duì)住房抵押貸款組合進(jìn)行強(qiáng)化擔(dān)保，以提升住房抵押貸款證券的信用等級(jí)；2．在加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管的同時(shí)，大力培育住房抵押貸款證券的機(jī)構(gòu)投資者，使其成為住房抵押貸款證券市場(chǎng)的“主力軍”和“穩(wěn)定器”；3．逐步完善中介服務(wù)體系，嚴(yán)格規(guī)范中介服務(wù)機(jī)構(gòu)行為，為住房抵押貸款證券的發(fā)行與流通提供保障；4．加強(qiáng)住房抵押貸款證券化的法規(guī)建設(shè)，形成一個(gè)涉及住宅業(yè)、銀行業(yè)、證券保險(xiǎn)及其他中介服務(wù)行業(yè)的法律法規(guī)體系，同時(shí)加強(qiáng)各有關(guān)部門的相互協(xié)調(diào)，為住房抵押貸款證券化的順利實(shí)施和健康發(fā)展提供法律保障；5．對(duì)試點(diǎn)階段的住房抵押貸款證券化實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，以促進(jìn)住房抵押貸款證券化的全面推行。

國(guó)內(nèi)外住房貸款制度比較?

國(guó)家建立個(gè)人住房貸款制度，其目的是引導(dǎo)城鎮(zhèn)居民家庭住房消費(fèi)、實(shí)現(xiàn)住房貸款由開發(fā)性向消費(fèi)性的轉(zhuǎn)移、以此促進(jìn)住宅業(yè)的發(fā)展并推進(jìn)住房制度改革，這也是當(dāng)前我國(guó)住房金融發(fā)展的核心內(nèi)容。

從目前我國(guó)住房金融發(fā)展的實(shí)際來看，個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)主要有兩種，即政策性個(gè)人住房貸款和商業(yè)性個(gè)人住房貸款。現(xiàn)在，部分商業(yè)銀行還相繼推出了由政策性個(gè)人住房貸款和商業(yè)性個(gè)人住房貸款所組成的個(gè)人住房組合貸款。

各國(guó)住房抵押貸款證券化模式

美國(guó)模式
抵押貸款證券作為20世紀(jì)最主要的金融創(chuàng)新之一起源于美國(guó)。早在1938年，美國(guó)就成立了聯(lián)邦國(guó)民抵押協(xié)會(huì)，開始探索和培育住房抵押二級(jí)市場(chǎng)，以改善住宅信貸機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高資金的流動(dòng)性。
1970年，美國(guó)推出第一張住宅抵押貸款證券，其發(fā)行者是新成立的政府機(jī)構(gòu)——政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)，該機(jī)構(gòu)專門以聯(lián)邦住宅局（FHA）、退伍軍人管理局（VA）和聯(lián)邦農(nóng)場(chǎng)主管理局（FHMA）擔(dān)保的抵押貸款組合為基礎(chǔ)，為發(fā)行的抵押證券提供擔(dān)保，保證及時(shí)向證券投資者支付貸款本金和利息。
由于在一級(jí)市場(chǎng)上有聯(lián)邦住宅局和退伍軍人局的擔(dān)保，在二級(jí)市場(chǎng)上有政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)對(duì)證券收益支付的擔(dān)保，政府的大力扶持和最后貸款人的作用極大地促進(jìn)了美國(guó)住房市場(chǎng)的發(fā)展。截至2000年，美國(guó)的住宅抵押貸款余額高達(dá)5613億美元，其中50%以上都實(shí)現(xiàn)了抵押貸款證券化。住宅抵押證券已成為美國(guó)債券市場(chǎng)上僅次于國(guó)債的第二大債券。
美國(guó)住房抵押貸款市場(chǎng)之所以成為世界上規(guī)模最大、最完善的抵押貸款市場(chǎng)，有賴于先進(jìn)的制度設(shè)計(jì)。其中包括個(gè)人信用制度、抵押貸款擔(dān)保、保險(xiǎn)體系等。尤其政府的信用是一般市場(chǎng)參與者無法企及的。依靠美國(guó)政府的信用支持，抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)上的政府發(fā)起機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)上獲得了很高的信用評(píng)級(jí)，它們發(fā)行的抵押貸款證券也因安全性僅次于政府債券而被稱作“銀邊債券”，受到世界范圍投資者的廣泛青睞。

加拿大模式
加拿大住房貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)是加拿大抵押住房公司（CMHC）。CMHC成立于1944年，是屬于聯(lián)邦政府獨(dú)資擁有的皇家公司，初期的主要職能是建造住房向退伍軍人出售，以及為社會(huì)住房建設(shè)項(xiàng)目提供貸款。1954年，為降低抵押貸款首期付款比例，提高中低收入家庭買房支付能力，加拿大議會(huì)重新修訂《全國(guó)住房法》，授權(quán)CMHC向低首付款的住房貸款提供100%擔(dān)保，以此鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放低首付款的抵押貸款。公司注冊(cè)資本金為2500萬加元，全部來自聯(lián)邦政府財(cái)政預(yù)算。
為使更多的投資者進(jìn)入住宅抵押貸款市場(chǎng)，以穩(wěn)定住宅抵押資金的供給，1986年，CMHC實(shí)施了住宅抵押貸款證券化，創(chuàng)立了國(guó)家住房法下的抵押證券（NHA Mortgage－Backed Security）。NHA MBS的推出實(shí)現(xiàn)了住宅抵押金融市場(chǎng)中抵押資金的長(zhǎng)期、穩(wěn)定的供給，也為加拿大人提供了一條安全可靠、收益較高的投資渠道。隨后加拿大政府又于1992年推出了首次購(gòu)房擔(dān)保計(jì)劃，完善了MBS保險(xiǎn)基金制度，成功地幫助無數(shù)加拿大人實(shí)現(xiàn)了他們的“住房擁有夢(mèng)”，極大地改善了加拿大人的生活居住條件。
政府的宏觀調(diào)控以及住房二級(jí)市場(chǎng)的健全和完善是加拿大住房金融市場(chǎng)成功的關(guān)鍵。從加拿大住宅抵押金融的發(fā)展進(jìn)程中，我們可以清楚地看到：加拿大住宅金融每一個(gè)階段的發(fā)展都是在政府的宏觀調(diào)控和指導(dǎo)下完成的。加拿大有專門的政府部門——加拿大抵押和住宅組織（CMHC），對(duì)全國(guó)的抵押金融市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范和管理，為加拿大住宅抵押金融的成功發(fā)展起到了關(guān)鍵性的作用。

歐洲模式
英國(guó)的住房抵押證券化始于1986年。在此之前，英國(guó)的主要住宅金融機(jī)構(gòu)是建筑社，但建筑社以吸納零星的私人儲(chǔ)蓄為主，缺乏有效途徑將機(jī)構(gòu)存款引入住房融資領(lǐng)域。
為拓寬住房資金來源，1987年3月，國(guó)家住房貸款局（National Home Loans）首次在歐洲市場(chǎng)上發(fā)行住房抵押證券。此后，經(jīng)營(yíng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)逐步建立起來。抵押證券的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防措施主要有二：一是對(duì)抵押貸款進(jìn)行保險(xiǎn)，二是發(fā)行附屬證券。在抵押貸款不能償還時(shí)，受損失的首先是附屬證券的持有者。英國(guó)住房抵押貸款證券化發(fā)展遲緩的原因在于其住宅抵押市場(chǎng)的主力——住宅建筑公會(huì)沒有參加進(jìn)來，因?yàn)樽≌ㄖ珪?huì)資金來源中的相當(dāng)一部分是長(zhǎng)期性的。數(shù)據(jù)顯示，在1990年末，其資金來源中20%為長(zhǎng)期存款、辛迪加貸款和歐洲債券，所以住宅建筑公會(huì)的流動(dòng)性壓力不大，沒有充足的動(dòng)力進(jìn)行證券化。
法國(guó)在實(shí)行真正意義上的住房抵押證券化之前，抵押債券已存在了許多年。抵押債券是金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券并將所得資金用于發(fā)放抵押貸款，但發(fā)行的債券并不以抵押債權(quán)作為還款擔(dān)保，因此并非真正的抵押貸款證券化。1988年11月，法國(guó)政府通過法律促進(jìn)各種貸款尤其是抵押貸款的證券化。其主要目的有兩個(gè)：一是為了滿足《巴塞爾協(xié)議》關(guān)于銀行資本充足率的要求，促進(jìn)銀行出售抵押貸款等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以提高資本充足比例；二是通過直接在資本市場(chǎng)上融資降低抵押貸款的成本。為此，法國(guó)政府建立了特別的投資基金（FCC）持有抵押貸款，發(fā)行抵押證券。但目前抵押證券的發(fā)展不大，主要原因是抵押貸款利率不足以支付抵押貸款的利息和發(fā)行費(fèi)用，從經(jīng)濟(jì)的角度看實(shí)行證券化是不合算的。

亞洲模式
日本的住房發(fā)展與住宅金融體系是適應(yīng)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)短缺、住房缺乏、國(guó)民收入水平不高情況下的國(guó)民住房需求而建立起來的。上世紀(jì)50年代初，日本政府專門成立了住宅金融公庫(kù)，向住房建設(shè)提供必要的資金支持。主要有個(gè)人住宅建設(shè)資金、購(gòu)房資金及改善住房資金等等，重點(diǎn)解決老年人、殘疾人和兩代人住房、高級(jí)住房的資金問題。
該機(jī)構(gòu)提供的資金期限長(zhǎng)、利率低，至1997年3月末，日本住宅金融公庫(kù)大約為1629萬戶，提供了約為132兆日元的貸款，為日本住房金融發(fā)揮了重要作用。日本開展的是住宅貸款債權(quán)信托，通過住宅貸款，貸方將債權(quán)集中于信托銀行托管并將收益權(quán)向第三者出售，從而以住宅貸款證券化來籌措資金，相當(dāng)于信托分類中的金錢信托。
亞洲金融危機(jī)后，日本于1998年6月出臺(tái)了《關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)抗條件的民法特例法》，從法律上為促進(jìn)債權(quán)流動(dòng)化或證券化提供了必要的支持。2001年日本預(yù)算顯示，包括政府擔(dān)保債券、住宅金融公庫(kù)債券、理財(cái)債券、住宅宅地債券在內(nèi)的預(yù)算達(dá)到住宅金融公庫(kù)預(yù)算的9.42%，只不過這種證券化還不是國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化的MBS或ABS。
日本住房抵押貸款證券化發(fā)展緩慢的原因主要是由于政策和法律的限制，其金融系統(tǒng)改革委員會(huì)對(duì)銀行的資產(chǎn)證券化作了嚴(yán)格限制，不但規(guī)定抵押支持證券不得在二級(jí)市場(chǎng)流通，還規(guī)定商業(yè)銀行不得受讓金融機(jī)構(gòu)出售的抵押支持證券，大大降低了住房抵押貸款證券化對(duì)投資者的吸引力。同時(shí)由于金融機(jī)構(gòu)在證券化前必須履行復(fù)雜的借方通知手續(xù)，加大了證券化的成本。日本目前尚不允許成立第三方的發(fā)行人進(jìn)行證券化操作，使得住房抵押貸款難以和原始債權(quán)人實(shí)現(xiàn)信用分離，達(dá)不到證券化所要求的破產(chǎn)隔離。這些都阻礙著日本住房抵押貸款證券化的迅速發(fā)展。
韓國(guó)MBS采取的是債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，即發(fā)起人通過一定的法律手續(xù)把對(duì)原始債務(wù)人的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方（特殊目的機(jī)構(gòu)）。KOMOCO是韓國(guó)政府借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，設(shè)立的第一個(gè)政府支持的MBS公司。1999年，KOMOCO由政府及四個(gè)私營(yíng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)起，2000年11月，國(guó)際金融公司（IFC）及Merrill Lynch加入成為其新股東。目前，KOMOCO的注冊(cè)資本達(dá)到1063億韓元。其中，政府持有28.3%；Kookmin Bank持有28.2%；Korea Exchange Bank持有14.1%；Samsung Life Insure、國(guó)家金融公司及Merrill Lynch各占9.4%。KOMOCO的所有權(quán)結(jié)構(gòu)是非常獨(dú)特的，政府是最大的股東，但私營(yíng)機(jī)構(gòu)持有絕大部分比例，并且外資占了18.8%的份額，國(guó)有、私營(yíng)及外資共同擁有所有權(quán)，沒有一個(gè)占控制權(quán)的股東。
政府雖然是KOMOCO的最大股東，但其所占的比例卻尚不足以占有控制權(quán)。韓國(guó)政府背景的支持使KOMOCO本身信用級(jí)別為最高的AAA級(jí)，同時(shí)其發(fā)行的MBS的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重僅為20%，從而大大降低了MBS公司的融資成本，并強(qiáng)有力地推動(dòng)了韓國(guó)MBS市場(chǎng)的啟動(dòng)及發(fā)展。

澳大利亞模式
在澳大利亞，住房抵押貸款證券化是在各商業(yè)銀行為解決抵押貸款期限不匹配以及資產(chǎn)流動(dòng)性問題，在政府的大力推動(dòng)下而發(fā)展的。到2000年7月，澳大利亞個(gè)人住房貸款余額2810億澳元，其中通過證券化籌集資金發(fā)放的貸款320億澳元，占11.4%。麥格里證券化有限公司在這個(gè)過程中發(fā)揮了重要作用。麥格里證券化有限公司是麥格里銀行的全資子公司，成立于1991年。銀行現(xiàn)有總資產(chǎn)230億澳元，穆迪公司評(píng)其長(zhǎng)期信用等級(jí)為3A級(jí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司評(píng)其為A級(jí)。目前公司已發(fā)行超過100億澳元的按揭抵押債券，占全澳證券化市場(chǎng)的近1/3。
麥格里證券化有限公司有一套較為完善的運(yùn)作機(jī)制。這套機(jī)制的主要特點(diǎn)有：一是住房貸款由證券化公司發(fā)放或由證券化公司委托其它非銀行機(jī)構(gòu)發(fā)放；二是住房貸款發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)化；三是嚴(yán)格的信用審核制度和健全的保險(xiǎn)制度；四是有效的債券信用增級(jí)措施；五是靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；六是管理者費(fèi)用最后支付制度。
上述機(jī)制中，貸款發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)化和嚴(yán)格的信用審核制度，保證了實(shí)行的資產(chǎn)是優(yōu)質(zhì)的，全澳大利亞3個(gè)月以上住房貸款的逾期率為0.8%，麥格里證券化公司的貸款逾期率為0.4%。保險(xiǎn)制度、利率互換機(jī)制、過手債券的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及信用機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格評(píng)估等使證券化中遇到的各類風(fēng)險(xiǎn)都得到轉(zhuǎn)移和化解，對(duì)常規(guī)貸款的信用增級(jí)措施和管理者費(fèi)用最后支付制度則增強(qiáng)了投資者的信心。

以上就是小編對(duì)于[《住房抵押貸款證券化數(shù)據(jù)圖》抵押貸款證券化發(fā)展的原因]問題和相關(guān)問題的解答了，希望對(duì)你有用